Statistiques sur l’immobilier industriel au Canada T1 2026

Résumé

• L’élan de l’activité locative nationale s’est poursuivi au T1 2026 avec une absorption nette de 4,2 millions pi², soit près du double du rythme moyen des trois dernières années. Toutefois, l’activité a été largement portée par deux marchés, et un affaiblissement des perspectives économiques pourrait peser sur la demande locative à venir.
• Bien que le taux de disponibilité national se soit stabilisé au T1 2026, se maintenant à 5,5 %, certains marchés ont potentiellement atteint un point d’inflexion, puisque 6 des 11 marchés suivis affichent une disponibilité stable ou en baisse d’un trimestre à l’autre.
• Le portefeuille de construction se maintient au milieu de la fourchette des 20 millions pi², les mises en chantier demeurant stables avec 5,6 millions pi² de nouveaux projets lancés au T1 2026. La construction spéculative a rebondi dans plusieurs marchés et a représenté 61,9 % de toutes les nouvelles mises en chantier ce trimestre.
• Le loyer net moyen national demandé poursuit son recul, fléchissant de 3,7 % en glissement annuel pour s’établir à 14,91 $ le pi² au T1 2026. Cependant, sur une base trimestrielle, une croissance des loyers a été observée dans 6 des 11 marchés suivis.

L’absorption nette se maintient au-dessus du rythme récent, mais demeure largement portée par deux marchés

L’activité locative a maintenu son élan au T1 2026, l’absorption nette nationale totalisant 4,2 millions pi², soit près du double du rythme moyen des trois dernières années.

L’absorption nette nationale a été largement portée par Toronto et la région de Waterloo au T1 2026, la plupart des autres marchés ayant enregistré une activité locative nette relativement modérée au cours du trimestre.

À Toronto, plus de 1,6 million pi² d’activité locative nette ont été enregistré dans le stock existant. Bien que la majeure partie de l’absorption nette dans la région de Waterloo provienne de la prélocation sur la nouvelle offre, le marché a également enregistré 317 000 pi² supplémentaires d’absorption nette positive.

La prélocation sur la nouvelle offre a représenté 2,2 millions pi², soit 52,8 % de l’absorption nette positive au T1 2026.

Malgré l’incertitude économique persistante, la demande locative est restée relativement résiliente jusqu’à présent. Toutefois, un affaiblissement des perspectives économiques pourrait freiner la demande locative à venir.

Le taux de disponibilité se stabilise et approche un point d’inflexion

Le taux de disponibilité national s’est stabilisé au T1 2026 à 5,5 %, signalant de potentiels points d’inflexion dans certains marchés.

Ce taux se situe à peu près au même niveau que celui où la disponibilité s’était stabilisée entre 2014 et 2016.

D’une année sur l’autre, tous les marchés affichent des taux de disponibilité en hausse, à l’exception des marchés albertains de Calgary et d’Edmonton, les seuls à avoir enregistré des baisses au T1 2026.

La hausse annuelle a été la plus marquée à London avec une augmentation de 220 pb au T1 2026, suivie d’Ottawa et de Vancouver qui ont toutes deux enregistré des hausses de 150 pb.

Cependant, sur une base trimestrielle, 6 des 11 marchés suivis ont affiché des taux de disponibilité stables ou en baisse au T1 2026.

Le taux de disponibilité des sous-locations continue de se maintenir

Les surfaces en sous-location continuent de progresser légèrement, en hausse de 172 000 pi² au T1 2026 pour atteindre un nouveau sommet record de 15,3 millions pi².

La majeure partie de ces surfaces se trouve à Toronto et Montréal, qui représentent ensemble 63,7 % du total national.

Dans l’ensemble, le taux de disponibilité national des sous-locations est demeuré stable au cours des neuf derniers trimestres, oscillant autour de son niveau actuel de 0,7 %.

D’un trimestre à l’autre, Toronto a ajouté le plus de surfaces en sous-location au T1 2026 avec 796 000 pi² de nouvelles sous-locations nettes. Cette hausse a été en grande partie compensée par des reculs à Vancouver (-651 000 pi²) et Calgary (-131 000 pi²).

Vague de lancements de projets spéculatifs au T1 2026

Les mises en chantier sont demeurées largement stables d’un trimestre à l’autre avec 5,6 millions pi² de nouveaux projets lancés au T1 2026.

L’essentiel de l’activité s’est concentré à Toronto (1,8 million pi²), Vancouver (1,4 million pi²) et Calgary (1,1 million pi²), qui ont représenté ensemble 76,0 % de toutes les mises en chantier au T1 2026.

La montée récente des mises en chantier de conception-construction s’est inversée au T1 2026, la construction spéculative ayant rebondi dans plusieurs marchés pour représenter 61,9 % de tous les nouveaux projets. En comparaison, elle avait représenté en moyenne 36,8 % des mises en chantier au second semestre de 2025.

Le portefeuille total de construction a légèrement progressé de 3,9 % d’un trimestre à l’autre pour atteindre 24,8 millions pi² au T1 2026, maintenant le niveau de projets actifs dans la fourchette des 20 millions pi² des derniers trimestres.

Au sein du portefeuille actif, les projets de conception-construction représentent actuellement 51,6 % de l’activité totale de construction.

Les niveaux de construction demeurent sains dans tous les marchés

L’activité de construction demeure relativement faible dans tous les marchés au T1 2026. À l’exception d’Ottawa, chaque marché construit actuellement moins de 3 % de son stock respectif.

Par ailleurs, le portefeuille de construction d’Ottawa est préloué à 95,5 % et n’aura qu’un impact marginal sur la disponibilité.

En conséquence, le portefeuille national de construction demeure conservateur, l’aménagement ne représentant que 1,2 % du stock total existant.

Le taux global de prélocation sur l’ensemble du portefeuille a légèrement fléchi d’un trimestre à l’autre pour s’établir à 54,6 % au T1 2026.

Les projets de grands entrepôts ont accru leur part du portefeuille au T1 2026, progressant de 8,8 % d’un trimestre à l’autre pour atteindre 19,5 % de la construction totale.

La prélocation sur la nouvelle offre recule alors que davantage de projets spéculatifs sont livrés

La nouvelle offre a légèrement diminué de 0,4 % en glissement annuel, avec 4,5 millions pi² de livraisons au T1 2026.

Toronto a enregistré le plus grand volume de nouvelle offre au T1 2026, soit 40,9 % du total national, suivie de la région de Waterloo avec 20,0 %.

Les projets spéculatifs continuent de représenter une grande part de la nouvelle offre, comptant pour les deux tiers des livraisons au T1 2026. De ce nombre, 1,5 million pi², soit un peu plus de la moitié, se trouvaient à Toronto.

Le taux de prélocation sur les livraisons est repassé sous le seuil de 50 % au T1 2026, à 48,7 %. Ce recul découle en grande partie de plus de 3,0 millions pi² de projets spéculatifs achevés avec un taux de prélocation de seulement 23,0 %.

Au cours des deux prochains trimestres, 13,0 millions pi² de nouvelle offre devraient être livrés, dont 31,9 % à Toronto et 26,2 % à Ottawa.

Le loyer net national poursuit son recul, mais davantage de marchés affichent une croissance trimestrielle

Le loyer net moyen national demandé continue de fléchir, en baisse de 3,7 % en glissement annuel pour s’établir à 14,91 $ le pi² au T1 2026.

Les reculs de loyer dans les trois plus grands marchés continuent de peser sur la moyenne nationale; les baisses dans la région de Waterloo, à Ottawa et à Calgary y ont également contribué au T1 2026.

D’un trimestre à l’autre, bien que le loyer net moyen national ait diminué de 0,2 %, une croissance des loyers a été observée dans 6 des 11 marchés suivis au T1 2026.

La croissance trimestrielle des loyers a été menée par London, la région de Waterloo et Victoria, en hausse de 3,5 %, 2,9 % et 2,3 %, respectivement.

Les prix de vente amorcent une légère hausse dans certains marchés

Le prix de vente moyen national demandé est demeuré essentiellement stable d’une année sur l’autre, enregistrant une hausse de 0,3 % pour s’établir à 317,09 $ le pi² au T1 2026.

À l’échelle des marchés, la dynamique des prix de vente était contrastée, les marchés en hausse annuelle étant à peu près aussi nombreux que ceux en baisse.

Winnipeg continue de dominer la croissance annuelle des prix de vente au Canada, et ce, depuis six trimestres consécutifs.

Sur une base trimestrielle, de modestes hausses des prix de vente ont été enregistrées à Toronto (+2,6 %), Calgary (+2,3 %), Montréal (+2,3 %) et Edmonton (+0,5 %).

Perspectives des marchés locaux

Explorez les statistiques régionales du marché industriel à Victoria, Vancouver, Calgary, Edmonton, Winnipeg, London, la région de Waterloo, Toronto, Ottawa, Montréal et Halifax.