Investissement Intelligent

Une lueur d’espoir à l’horizon

Le commentaire mensuel sur le marché - mai 2026

29 mai 2026 2 Minute Read

Les marchés financiers mondiaux sont portés par l’espoir de voir s’achever le conflit au Moyen-Orient. Les pourparlers entre les États-Unis et l’Iran semblent progresser, malgré la poursuite de certaines frappes militaires et des déclarations contradictoires relayées par les médias. Selon un rapport récent, le trafic commercial dans le détroit d’Ormuz pourrait retrouver ses niveaux d’avant-guerre dans le mois suivant la signature d’une entente. Cette perspective a soutenu l’optimisme des marchés : les indices boursiers se maintiennent près de leurs sommets historiques et les rendements obligataires s’éloignent de leurs pics récents.

Les fluctuations des marchés obligataires mondiaux pèsent lourdement sur les rendements canadiens. Sous l’effet de l’intensification des tensions géopolitiques et de la montée des cours du pétrole, les rendements des obligations canadiennes à 5 et à 10 ans ont grimpé de près de 14 points de base ce mois-ci pour atteindre des sommets jamais vus depuis près de deux ans. L’optimisme grandissant à l’égard d’un accord de paix, conjugué à une inflation relativement tenace au Canada, les a toutefois fait dégringoler de plus de 20 points de base depuis, pour les ramener à 3,13 % et à 3,45 % respectivement. Une telle volatilité des marchés obligataires ne favorise guère l’élan des placements immobiliers, même si les taux d’actualisation se sont largement stabilisés. Si l’optimisme l’emporte et que les rendements obligataires se raffermissent par la suite, la confiance des investisseurs s’en trouvera renforcée, ce qui donnera un véritable coup de pouce à l’activité au Canada.

Autre facteur attrayant pour les investisseurs : les rendements immobiliers canadiens laissent eux aussi entrevoir un possible point d’inflexion. Dans les indices immobiliers canadiens MSCI/REALPAC, les rendements trimestriels totaux progressent et la croissance du capital se fait de moins en moins négative. L’indice des fonds immobiliers canadiens a d’ailleurs affiché au T1 2026 sa première croissance trimestrielle positive du capital depuis de nombreuses années, aussi modeste soit-elle. Le commerce de détail demeure la catégorie d’actif la plus performante au pays, mais les rendements des bureaux s’améliorent eux aussi de façon notable.

Un accord de paix durable n’est pas encore acquis et des risques subsistent, mais entre la stabilisation possible des rendements obligataires et les signes de reprise des rendements immobiliers, les conditions se réunissent pour un marché des placements plus vigoureux au second semestre.

Faits saillants économiques :

  • L’emploi a reculé de 17 700 postes en avril 2026 et le taux de chômage a grimpé à 6,9 %.
  • L’inflation globale a atteint 2,8 % en avril 2026, sous l’effet de la hausse du prix de l’essence, tandis que les mesures de l’inflation fondamentale, l’IPC-Médian et l’IPC-Trim, ont fléchi à 2,1 % et à 2,0 % respectivement.
  • Les ventes au détail ont progressé de 0,9 % en mars 2026, et les estimations préliminaires laissent entrevoir une nouvelle hausse de 0,6 % en avril 2026.

Points de vue :



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