Investissement Intelligent
Une économie sous pression, mais résiliente
Le commentaire mensuel sur le marché - novembre 2025
27 novembre 2025 2 Minute Read
La tension commerciale avec les États-Unis s’est quelque peu relâchée : l’administration américaine doit désormais composer avec la grogne croissante des consommateurs et un litige judiciaire encore non résolu concernant les droits de douane. La menace d’une hausse de 10 % des droits sur les produits canadiens, brandie en représailles à une publicité télévisée diffusée le mois dernier, n’a finalement pas été mise à exécution. Au contraire, l’envolée des prix alimentaires aux États-Unis a déclenché une vive réaction publique, forçant la réduction de certains droits sur les denrées. Par ailleurs, la Cour suprême des États-Unis remet en question la légalité de ces mesures, ce qui nourrit un climat d’incertitude entourant la politique commerciale américaine. Quant aux négociations à venir sur l’ACEUM, de nombreuses entreprises américaines, à travers la consultation publique en cours, militent pour le maintien du libre-échange nord-américain.
Au Canada, les économistes anticipent que le pays évitera de justesse une récession technique, les estimations préliminaires prévoyant une croissance annuelle atone de 0,4 % du PIB au T3 2025. Le ralentissement se fait sentir, certes, mais la dynamique demeure positive, et la Banque du Canada devrait, selon l’avis unanime des principaux groupes d’économistes des banques du pays, maintenir son taux directeur à 2,25 % jusqu’à la fin de 2026.
Le vent de face sur le front commercial s’atténuant, du moins à court terme, et la trajectoire des taux d’intérêt apparaissant plus stable, la confiance des investisseurs se raffermit et stimule l’investissement en immobilier commercial. Plusieurs transactions majeures ont ainsi été annoncées, tandis que des fusions et acquisitions sont en préparation, annonçant une année prometteuse pour le volume total des investissements au Canada.
Les faits saillants de la conjoncture économique :
- En octobre 2025, 66 600 emplois ont été créés, et le taux de chômage est passé à 6,9 %.
- L’inflation globale a fléchi pour s’établir à 2,2 % en octobre; les indicateurs de base IPC-Médian et IPC-Trim poursuivent leur baisse à 2,9 % et 3,0 % respectivement.
- Les ventes au détail ont reculé de 0,7 % en septembre 2025, mais affichent tout de même une croissance trimestrielle de 0,2 % au T3.
Points de vue :
- Trump cuts tariffs on beef, coffee and other foods as inflation concerns mount
- U.S. Supreme Court questions legality of Trump’s tariffs
- From airlines to winemakers, U.S. businesses push Trump to preserve North American free trade
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