Les investissements en immobilier commercial canadien atteignent 16,2 G$ au T2, un sommet depuis 2022

Malgré les pressions qui s’exercent sur l’économie canadienne, le nombre de transactions a augmenté de 4,8 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 2 146

Les investissements dans l’immobilier commercial canadien ont totalisé 16,2 G$ au deuxième trimestre de 2026, soutenus par l’augmentation du nombre de transactions et l’activité de fusions-acquisitions. Il s’agit du plus haut volume trimestriel enregistré depuis le début de 2022, en hausse de 29,6 % par rapport au trimestre précédent et de 51,6 % en glissement annuel, selon le rapport Aperçu du marché de l’investissement au Canada du T2 2026 de CBRE.

Outre le raffermissement de l’activité visant des actifs individuels et des portefeuilles, les volumes du T2 ont été stimulés par la conclusion de l’acquisition d’Amica Senior Lifestyles par Welltower. Le nombre de transactions a également augmenté de 4,8 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 2 146 au T2 2026, soit le deuxième total trimestriel en importance des deux dernières années.

« Malgré certaines manchettes peu encourageantes, la dynamique est bien réelle et les investisseurs croient au potentiel du Canada, affirme Peter Senst, président, Marchés des capitaux, CBRE Canada. Le T2 2026 a marqué un tournant pour l’investissement dans l’immobilier commercial canadien, grâce à une forte activité transactionnelle dans de nombreuses villes et catégories d’actifs. Si cette trajectoire se maintient, 2026 pourrait être une année record pour l’investissement dans l’immobilier commercial canadien. Les investisseurs mondiaux perçoivent de plus en plus le Canada comme un marché sûr et stable, et les flux de capitaux en témoignent. »

Le multirésidentiel domine l’activité

Le multirésidentiel est demeuré la catégorie d’actifs la plus active au T2, avec des volumes totalisant 6,5 G$. L’acquisition d’Amica Senior Lifestyles par Welltower a représenté près de la moitié des volumes du trimestre. Le secteur industriel a continué d’attirer d’importants capitaux, avec des volumes de 4,2 G$ au deuxième trimestre, nettement supérieurs à leur rythme trimestriel moyen des trois dernières années. La plus importante transaction visant un actif individuel au cours du trimestre a été l’achat, par Pontegadea, d’un centre de traitement des commandes d’Amazon à Cambridge, en Ontario, pour 326,0 M$.

Dans les autres catégories d’actifs, l’activité dans le commerce de détail a progressé pour atteindre 2,1 G$, les investissements dans les terrains industriels, commerciaux et institutionnels (ICI) ont augmenté pour s’établir à 1,8 G$ et les volumes dans le secteur des bureaux ont légèrement diminué pour se chiffrer à 1,5 G$ au T2 2026. Dans ces trois catégories d’actifs, les investissements ont également dépassé leur moyenne trimestrielle respective des trois dernières années.

Les investisseurs étrangers ont enregistré leur plus haut niveau d’activité trimestrielle depuis le T1 2023, représentant 43,9 % des acquisitions, principalement en raison de l’acquisition d’Amica Senior Lifestyles par Welltower. Les investisseurs privés canadiens ont constitué le deuxième groupe d’acheteurs en importance au deuxième trimestre, avec un peu plus du tiers des acquisitions. Les FPI/SEI et les groupes institutionnels ont également été actifs au T2, représentant respectivement 8,5 % et 8,0 % de l’activité. Les sociétés de capital-investissement (2,9 %) et les caisses de retraite et leurs conseillers (2,4 %) ont complété l’activité d’achat.

Les investissements transfrontaliers restent soutenus

Les investissements transfrontaliers dans l’immobilier commercial canadien ont totalisé 4,3 G$ au deuxième trimestre, principalement en raison de l’acquisition d’Amica Senior Lifestyles par Welltower. Cette activité a porté le volume total des investissements étrangers du S1 2026 à 5,1 G$, soit déjà plus que les totaux annuels des deux années précédentes.

Les entrées de capitaux au T2 ont été dominées par la région des Amériques, la grande majorité étant attribuable à la transaction de fusion-acquisition de Welltower. Les investissements provenant de la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMOA) ont totalisé 613,0 M$ au T2, stimulés par d’importantes acquisitions d’actifs industriels réalisées par Pontegadea, une société espagnole.

Dans l’ensemble, l’activité d’investissement s’est raffermie au T2, six des neuf marchés canadiens suivis ayant enregistré une croissance de leurs volumes en glissement annuel. Presque tous les marchés ont affiché une dynamique accrue, leurs volumes ayant dépassé leur moyenne trimestrielle respective des trois dernières années, sauf à Edmonton et à Halifax.

Les volumes d’investissement à Toronto ont largement devancé ceux de tous les autres marchés et représenté à eux seuls 44,0 % du total national au deuxième trimestre, soutenus par une forte activité d’investissement dans les secteurs multirésidentiel et industriel. Les volumes d’investissement ont également connu une croissance notable à London, en Ontario, dans la région de Waterloo et à Ottawa, affichant des hausses respectives de 237,1 %, de 118,5 % et de 89,2 % en glissement annuel au deuxième trimestre.

« Dans un contexte où les tensions géopolitiques, l’incertitude commerciale et la volatilité des marchés obligataires mettent à l’épreuve la confiance des investisseurs, l’immobilier commercial canadien est perçu comme un placement capable de traverser les cycles et de procurer des rendements stables à long terme au cours des prochaines années », conclut Peter Senst.